FTSE 100,CAC 40, Down Jones, Dax30,Nasdaq… On entend souvent parler des indices boursiers partout , sans forcément savoir à quoi ils correspondent exactement. Or, il s’agit d’outils indispensables pour déterminer en un clin d’œil la performance d’un marché, d’un secteur d’activité, d’une économie ou d'une régions économique . Ils aident notamment les investisseurs à gérer leurs portefeuilles en leur offrant, en quelque sorte, une vitrine et un baromètre, pour comprendre le secteur en question. Mais comment sont - ils élaborés ? Qu’est - ce qui les caractérise ? Comment fonctionnent-ils ? Toutes ces réponses, vous les trouverais dans cet article.
Qu’est - ce qu’un indice boursier ?
Comme son nom l’indique, un indice boursier est un indicateur permettant d’analyser et d’évaluer un groupe de valeurs boursières. En d’autres termes, il va renseigner sur la tendance de ce groupe et donc sur les performances d’un marché, d’un secteur d’activité ou d’une économie. En général, un indice boursier est composé des actions les plus importantes d’une place boursière et se caractérise selon 3 points :
- Sa date de référence et son indexation, c’est-à-dire la date à laquelle il a été créé et sur quelle base il est calculé.
- Son échantillon, c’est-à-dire toutes les valeurs qui représentent un secteur d’activité, un marché spécifique ou une économie.
- Sa méthodologie de calcul.
Un indice boursier n’a pas de valeur intrinsèque. Il évolue en points (généralement sur une base de 100 ou 1000) en fonction du cours des valeurs qui le constituent. Il se traduit donc par un pourcentage indiquant sa progression à la hausse, à la baisse ou sa stabilité. Ce pourcentage peut être calculé de deux façons :
- Soit selon une moyenne pondérée de capitalisation boursière * : plus une entreprise est grande, plus elle impactera l’évolution de l’indice boursier. C’est ce mode de calcul qu’utilise le CAC 40.
- Soit selon le prix moyen des actions : plus le cours d’une action sera élevé, plus cette dernière aura du poids sur l’indice boursier dans sa globalité. C’est ce principe qu’utilisent le Dow Jones (États-Unis) et le Nikkei (Japon).
Les différents types d’indice
Un indice boursier est principalement défini par :
- Sa zone géographique.
- Le ou les secteurs qu’il couvre.
- La taille des entreprises qu’il suit.
- La façon de calculer le poids des différentes actions.
- La prise en compte de critères exta financiers.
- L’intégration des dividendes, qui peut être nette ou brute de prélèvements à la source.
Les personnes souhaitant investir dans un indice boursier devront passer par un fonds indiciel ou des produits dérivés comme les CFD* pour « Contracts For Différence », les Futures*, ou les ETF* pour « Exchange Traded Funds ».
Afin de déterminer la tendance générale des marchés, plusieurs indices boursiers ont été créés en France et dans le monde. Parmi les plus représentatifs, nous trouvons le CAC 40 à Paris, le Footsie à Londres, le DAX 30 à Francfort, le Dow Jones à New-York, le Nasdaq ou le Nikkei 25 à Tokyo. Faisons maintenant un zoom plus détaillé de ces principaux indices.
Le CAC 40, l’indice phare de la Bourse de Paris
Créé le 31 décembre 1987 afin de refléter la tendance générale des performances des grandes entreprises françaises sur les marchés financiers, le CAC 40 est le principal indice du marché boursier en France.
CAC signifie « Cotation Assistée en Continu », car sa valeur évolue en permanence tous les jours ouvrés entre 9 h 00 et 17 h 30. Il est d’ailleurs mis à jour toutes les 15 secondes.40 car il se compose de 40 valeurs de sociétés françaises représentant l’ensemble des secteurs d’activité. Les sociétés présentes au CAC 40 sont sélectionnées parmi les 100 plus fortes capitalisations à la Bourse de Paris et sont régulièrement remises à jour afin d’assurer la représentativité de l’ensemble des secteurs. Les experts indépendants du conseil scientifique de NYSE Euronext (société qui détient et gère les Bourses de Paris, Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, Dublin et Oslo) se réunissent tous les trois mois, ou parfois en cas d’opérations financières exceptionnelles, pour décider des valeurs qui entrent ou sortent du CAC 40. Pour cela, ils se fondent sur deux critères : le volume des transactions sur le titre de l’entreprise et la représentativité des secteurs d’activité. Lors de sa création, la valeur d’origine du CAC 40 a été fixée à 1 000 points. Il avait atteint son plus haut niveau en septembre 2000 en clôturant à 6 922,33 points, puis avait chuté à son plus bas niveau le 12 mars 2003 avec 2401,05. Le 5 novembre dernier, il a battu son record historique en franchissant le seuil des 7 000 points. Cependant, le CAC 40 mesure uniquement l’évolution du cours des valeurs des sociétés qui le composent. Il ne prend pas en compte les dividendes versés et réinvestis en actions par ces mêmes sociétés. Pour cela, il faut s’intéresser au CAC 40 GR (Gross Total Revenu) qui comptabilise les dividendes réinvestis bruts, ou au CAC 40 NR (Net Total Revenu) qui prend en compte les dividendes réinvestis nets.
Les principaux indices boursiers en Europe
Chaque place boursière ayant son indice boursier, tous les pays possèdent donc leur propre indice boursier. Ainsi, en Europe, les indices boursiers les plus connus sont :
- Le FTSE 100 : également appelé « Footsie », il est l’indice de la Bourse de Londres. Créé en 1983 sur une base de 1 000 points et signifiant « Financial Times Stock Exchange », il réunit les 100 plus importantes entreprises britanniques cotées en bourse.
- Le DAX 30 : le « Deutscher Aktienindex » est l’indice boursier de la Bourse de Francfort, en Allemagne. Créé en 1987 sur une base de 1 000 points, il se compose des 30 plus importantes entreprises allemandes. Pour les choisir, il se base sur deux critères : la capitalisation boursière et le chiffre d’affaires de ces entreprises.
Enfin, pour analyser et comparer les valeurs au niveau européen, le Dow Jones Euro Stoxx 50 a été créé en 1992, sur la base de 1 000 points. Il réunit les 50 principales capitalisations boursières de la zone euro et non de l’Europe ou de l’Union européenne.
Principaux Indices USA
On retrouve ici les 4 principaux indices boursiers : le Dow Jones Industrial, le NASDAQ, le Standard and Poor's et le Russell 2000.
Le DowJones, le Nasdaq et le Standard and Poor's sont les trois principaux indices américains. Ils sont mondialement connus et leurs performances sont régulièrement citées dans les presses économiques du monde entier. Le Russell 2000 est plus spécifique et retient essentiellement l'attention des traders américains.
- Indice DowJones #DJI30
Le Dow Jones Industrial Average, créé en 1884, il fut le premier indice boursier de l'histoire et est à ce titre le plus emblématique des indices américains. Dans le jargon boursier, on le retrouve régulièrement sous la simple appellation Dow Jones, Dow Jones Industrial ou encore DJ30, voir même DJ.
Comme le suggère son code boursier #DJI30, il est composé de 30 valeurs choisies parmi les plus grandes capitalisations boursières américaines. Il sert aujourd'hui d'indice de référence au NYSE (New-York Stock Exchange), la bourse de New-York et est géré conjointement par le CME Group (la bourse de Chicago) et l'entreprise Dow Jones and Company.
Sa date de création, en pleine ère industrielle, explique que l'indice Dow Jones se focalise sur les valeurs industrielles américaines, une spécificité à prendre en compte lorsqu'on étudie ses variations quotidiennes. D'un point de vue trading, le DowJones se distingue des indices boursiers par sa forte volatilité quotidienne. Ses mouvements importants attirent les scalpers et les daytraders à la recherche d'opportunités régulières.
- NASDAQ - l'Indice Boursier High Tech USA
Le NASDAQ est l' indice des valeurs technologiques américaines ! NASDAQ signifie National Association of Securities Dealers Automated Quotations. Avant d'aller plus loin, il faut distinguer deux indices différents et souvent confondus : le NASDAQ 100 et le NASDAQ Composite.
Le NASDAQ 100 (code boursier #NQ100) se concentre sur les 100 principales entreprises technologiques qui composent le NASDAQ Composite.
Le NASDAQ Composite regroupe plusieurs milliers d'entreprises des technologies, des plus petites aux plus grandes capitalisations boursières. En effet, c'est le deuxième plus grand marché d'actions du monde derrière la bourse de New-York (NYSE).
Les deux principales caractéristiques à noter au sujet des indices boursiers US NASDAQ 100 et NASDAQ Composite sont la très forte volatilité des prix, les traders assistent régulièrement à des mouvements excessifs à la hausse comme à la baisse, et le fait qu'ils peuvent intégrer des sociétés non-américaines mais excluent les entreprises financières !
- Indice Standard and Poor's 500
L'indice américain Standard and Poor's 500, est probablement le plus utilisé par tous les gestionnaires et gérants de fonds qui investissent sur le marché américain.
Comme son nom l'indique, il est géré par la société Standard and Poor, l'une des 4 principales agences de notations d'actifs financiers. Grâce à cette dernière activité, l'entreprise a créé son propre indice qui regroupe 500 des plus grandes valorisations américaines.
C'est d'ailleurs de là qu'il tire son nom : Standard and Poo'rs 500 signifie littéralement les 500 [valeurs] de Standard and Poor. Son code boursier est le S&P500.
S'il est plébiscité par les gérants de portefeuille du monde entier, c'est grâce à sa diversification et à sa taille ! Contrairement aux autres indices boursiers américains NASDAQ et DowJones, le S&P500 n'est pas spécialisé sur un domaine d'activité en particulier.
Au contraire, il est généraliste et de ce fait, le S&P 500 est représentatif de l'ensemble de l'économie américaine. Ce refus de la spécialisation lui permet également d'être moins volatil. Si cela réduit l'attrait des traders, il attire les faveurs des investisseurs à la recherche d'une relative stabilité.
- Indice Russell 2000
Moins connus que ses comparses, le Russell 2000 était l'indice star des années 1980 et des Golden Boys ! Contrairement aux trois indices cités ci-dessus, le Russell 2000 ne s'intéresse pas aux grandes valorisations boursières, mais regroupe 2000 entreprises de petites capitalisations.
Depuis la fin des années 1980, le Russell 2000 a perdu l'intérêt du grand public. Il est aujourd'hui suivi principalement par des investisseurs américains ou des professionnels spécialisés.
A l'instar du S&P500, le Russell 2000 (couramment appelé "le Russell" par les traders) est un indice qui attire les gestionnaires grâce à sa grande diversification. Il est notamment l'indice star des fonds communs de placement américains spécialisés dans les petites capitalisations boursières. Cet indice est géré par l'entreprise FTSE Russell, une filiale de la bourse de Londres LSE (London Stock Exchange).
En matière de trading, il intéresse essentiellement les traders et les fonds d'investissement spécialisés dans le stock picking, ou les scalpeurs de très haut niveau. Sa volatilité journalière est l'une des plus fortes en plus d'être particulièrement directionnelle.
De ce fait, la plupart des investisseurs et des fonds préfèrent utiliser des ETF (Echange-traded fund, ou Fonds Négociés en Bourse en français) basés sur le Russell 2000 plutôt que le trader directement.
Qu'est-ce qui fait bouger les prix des indices ?
Les prix des indices sont déterminés par les variations de prix de leurs composants. Cela signifie qu'il y a une forte corrélation entre la performance de l'indice et les prix des principales actions qui le composent. Parmi les facteurs susceptibles de faire bouger les prix des indices, on trouve :
- Le sentiment général du marché
- Actualités des entreprises
- Rééquilibrage de l'indice
- Performance du secteur
- Prix des matières premières
- Événements politiques
La structure des indices leur permet de servir de références pour le marché boursier. Comme ils sont composés de plusieurs actions, ils ont tendance à refléter le sentiment général du marché. Si par exemple, le marché est globalement haussier, un indice sous-jacent aura tendance à voir ses prix augmenter.
Parmi les facteurs susceptibles d'influencer le sentiment du marché, on peut citer : Facteurs économiques tels que les salaires et l'inflation, rapports d'actualité des entreprises, annonces des banques centrales et taux d'intérêt.
Les actualités concernant les entreprises ayant un poids significatif au sein d'un indice peuvent influencer la direction générale des prix. Certaines des actualités d'entreprise les plus impactantes incluent : Rapports de bénéfices, prévisions de bénéfices et avertissements, fusions et acquisitions et changements de direction.
La plupart des indices sont rééquilibrés périodiquement. Ce rééquilibrage peut voir de nouvelles entreprises entrer dans l'indice tandis que d'autres sont retirées. Ce rééquilibrage peut également comprendre une augmentation ou une diminution du poids de certains composants au sein de l'indice.
La période allant de la pré-annonce à la date effective de rééquilibrage et la période post-rééquilibrage peuvent être très volatiles pour les prix des indices en fonction des événements attendus.
La performance d'un secteur peut influencer la performance globale d'un indice. Par exemple, la technologie a un poids sectoriel d'environ 27% sur le S&P 500. Si le secteur est confronté à des conditions économiques difficiles et que les prix des actions technologiques baissent fortement, cela entraînera également des pertes de prix sur le S&P 500.
Les matières premières soutiennent de nombreuses activités économiques de diverses entreprises. De nombreux indices incluent les actions des entreprises de matières premières. Par exemple, le FTSE 100 britannique a environ 13% de son poids dans l'énergie. Par conséquent, les changements sur le marché des matières premières peuvent influencer le prix global de l'indice.
En tant que référents, les indices sont vulnérables à des événements politiques majeurs tels que les élections, les guerres commerciales ou les conflits entre pays. Par exemple, l'événement du Brexit au Royaume-Uni a déclenché une volatilité sur le marché des indices britanniques.
Conclusion: il est indispensable de s’intéresser aux indices boursiers
Lorsque l’on investit en actions, ou même dans les autres classes d’actifs, il est très important de connaître les indices boursiers. Cette connaissance est autant utile à celui qui va faire du trading en observant les cours en direct, que l’investisseur de long terme, qui va plus s’intéresser à la composition (quels titres suite l’indice ? Quelle est la composition sectorielle ? etc.) plutôt qu’aux cours.
La connaissance des indices boursiers est un élément primordial pour bien sélectionner un ETF et construire un portefeuille d’ETF. Les émetteurs d’indice fournissent de nombreux éléments dans leur factsheet pour nous aider à mieux les comprendre.
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